四季度全球股市行情如何演绎？

海外市场方面，近期美股三大股指均出现较大幅度下跌，直接诱因是美国债务上限的危机。美国参议院共和党领袖表示共和党不会在债务上限问题上与民主党合作，让投资者担心美国债务可能会违约，这将会严重的影响美国经济复苏，对美国的国际地位也会造成永久性伤害。

债务限额规定了美国最多可以借多少钱来支付政府的账单，美国国会几年就要上调债务的上限，从而让美国政府可以通过发债来募资，但是由于两党的分歧，共和党并不配合民主党的工作，所以这一次再次遇到了债务上限可能不能上调的风险。美国财政部长耶伦警告说，如果两党不能及时在债务上限问题上达成一致可能会对美国经济造成很大的影响，甚至造成衰退。当然美股高位回调也有一个很重要的原因，就是涨多了，从去年4月份之后美股就出现了大幅上扬，三大指数不断地刷新历史新高，从巴菲特指标即总市值除以GDP来看，美国的巴菲特指标已经达到了200%，远远超过正常水平。所以美股回调应该说是内在的原因比较大，现在遇到的债务上限的问题仅仅是一个美股调整的一个诱因。

现在来看，美股还没有崩盘的迹象，所以对于A股市场的影响并不大。因为A股和美股的关联度不高，事实上在美股不断创新高的时候，A股市场也是走的不温不火，走的慢牛走势。美股如果出现高位回落，对A股的影响也是短暂的，A股市场的走势更多的有国内的经济政策、资金面来影响。港股从估值上来看已经是处于全球资本市场最便宜的位置，AH股溢价指数已经达到146%，这也就意味着H股整体上比A股要便宜百分之四十多，当然A股市场是有居民储蓄大转移的原因，大量的资本储蓄向资本市场大转移，所以未来A股市场的估值有望进一步提升。特别是年底之前，在央行逐步放松银根，支持经济复苏的时候，流动性保持合理充裕，A股市场有望出现恢复性上涨，港股也有望出现反弹的机会。

做投资我们要抓住问题的本质，就是做好公司的股东，每一次大跌都是抄底优质股票或者优质基金的时机。从大方向来看，消费、新能源和科技互联网是我看好的三大方向，这也是经济转型最受益的三大方向。建议大家可以参考按照5:3:2的比例来配置这三大方向的龙头股。在三季度很多优质龙头股已经跌出了价值，给投资者带来了一个比较好的布局时机。对于新能源，我认为长期的发展趋势依然向好。前海开源清洁能源基金即主要配置光伏、新能源汽车、风电和氢能源等四大赛道的龙头股。所以长期来看，新能源的空发展空间依然较大。

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