盘点日本央行10月政策会议五大看点

日本央行下周三（10月30日）将举行为期两天的政策会议，会议将于10月31日结束。新任首相石破茂在提振薪资和振兴日本疲弱地区经济的议程上将面临关键考验。以下是一份指南，介绍了预期会发生什么，以及为什么日本央行的利率审查很重要。



日本央行会加息吗？
日本央行在3月份结束了负利率，并在7月份将其短期政策目标上调至0.25%。日本央行已暗示，一旦理事会有足够的信心认为日本将持久实现其2%的通胀目标，就准备再次加息。

然而，随着通胀稳定在2%左右，几乎没有显示出飙升的迹象，日本央行并不急于启动。

外界普遍预计，日本央行将在10月会议上维持利率不变，因为日本央行行长植田和男强调，有必要花时间审视美国经济的不确定性和市场波动带来的影响等风险。

央行通常会避免在重大政治事件期间改变政策。日本央行有充足的理由在10月27日的国内大选和下月初即将到来的美国总统大选面前按兵不动。

市场应该注意什么？
日本央行曾表示，如果经济和物价走势符合其预期，它将再次加息。这意味着其季度报告（包括理事会对经济增长和物价的最新预测）可能会提供下次加息时机的线索。

消息人士表示，日本央行不太可能对其通胀预期（到2027年3月，日本通胀将徘徊在2%目标水平左右）做出重大调整。

虽然这样的预测将满足进一步加息的先决条件，但日本央行可能会通过强调全球经济增长放缓以及市场波动可能对家庭和企业情绪造成的损害等风险，暗示其准备放缓加息。

如果日本央行升级对此类风险的警告，或在报告的政策指导部分提到这些风险，可能会进一步降低年底加息的可能性。相比之下，对薪资持续上涨的乐观情绪增强，可能是下一次加息即将到来的信号。

市场还应该注意什么？
行长的会后吹风会将于北京时间下午2:30举行，这可能会提供进一步加息的速度和时机的线索。

在9月的一次吹风会上，植田表示，日本央行“有能力”花时间审查风险，释放出暂停迹象。

他对日元的评论也很关键，因为日元大幅贬值（通过进口成本推高了通胀）是导致日本央行7月加息的因素之一。

尽管仍未触及7月初触及的近162的30年低点，但日元兑美元周四跌至150以下的两个半月低点。日元进一步下跌可能会给植田带来新的压力，迫使其释放出对利率前景的鹰派信号。

分析师对下次加息时机有何看法？
在10月会议之后，日本央行将于12月18日至19日举行下一次政策会议，随后是1月23日至24日举行的会议。

小多数分析师预计日本央行今年将放弃加息，大多数分析师预计央行将在明年3月前再次加息。

什么可能会阻碍进一步加息？
日本央行已暗示，准备在明年年底或2026年初左右之前将利率上调至被视为对经济中性的水平，分析师认为在1%左右。

但道路可能是崎岖不平的。日本央行希望今年企业大幅提高工资会支撑消费，并允许零售商继续提高价格。但全球需求放缓可能会阻碍制造商明年大幅加薪。

政治阴云也笼罩着日本央行的加息路径。虽然石破茂表示他不会干预货币政策，但如果执政党在10月27日的选举中表现不佳，这位首相可能会抵制进一步加息。