黄金交易提醒：美元和美债收益率持续走强，金价自历史高位回落，多头“怂”了？

周四（10月24日）亚市现货黄金窄幅震荡，目前交投于2720.53美元/盎司附近。金价在周三创下历史新高后下跌超过1%，收报2715.33美元/盎司，由于美元走强和美国国债收益率上升抵消了与11月5日美国大选和中东战争有关的避险需求带来的支撑。

现货黄金周三盘中一度曾触及2758.33美元的纪录高位，冲高回落后日K线形成“吞没”看空顶部信号，MACD也发出了顶背离信号，KDJ高位死叉运行，需要提防金价的见顶风险和后市转跌的可能性。

不过，由于中东战火持续、美国大选不确定性较大，短线料将有逢低买盘和避险买盘支撑金价，或将限制金价的下跌空间。



黄金被认为是对冲政治和经济不确定性的工具，今年以来金价已经攀升了31%以上，屡创历史新高，原因是美联储上个月降息加上避险需求为贵金属掀起了一场完美风暴。

RJO Futures 高级市场策略师 Bob Haberkorn 说，"出现了一些获利回吐，美债收益率也在上升，考虑到收益率的走向，黄金很难进一步走高"。

不过，Haberkorn 补充说，在避险需求的推动下，黄金可能在本周末达到 2800 美元/盎司的水平。

美元指数上涨0.4%，接近三个月高点，使得黄金对其他货币持有者的吸引力下降，同时美债券收益率再度刷新三个月高点。

美国大选也逐步成为市场关注的焦点。

据路透/益普索（Reuters/Ipsos）民调显示，在距离美国总统大选不到两周的时间里，副总统哈里斯（Kamala Harris）以46%对43%的支持率微弱优势领先共和党前总统特朗普。

本交易日将出炉欧美国家10月份PMI数据，投资者需要予以关注，另外，需要重点关注美国初请失业金人数变动情况。继续留意地缘局势和美国大选的相关消息。

美联储褐皮书：美国企业指经济稳定但利润率下降，担心大选不确定性
从 9 月到 10 月初，美国经济活动几乎没有变化，企业的招聘略有增加，延续了近期的趋势，这强化了人们对美联储将在两周内选择较小幅度降息25个基点的预期。

美联储对经济健康状况的最新调查还显示，通胀压力继续缓和，而投入价格的上涨速度普遍快于销售价格，削弱了企业的利润率。

在 11 月 5 日美国总统大选之前，经济，尤其是通胀仍然是选民关注的关键问题。

美联储周三在“褐皮书”调查中表示：“总体而言，自 9 月初以来，几乎所有地区的经济活动都没有变化，但两个地区报告了温和的增长。”该调查对 12 家地区银行的企业联系人进行了调查，调查期截至 10 月 11 日。“尽管不确定性加剧，但联系人对长期前景略更乐观。”

在人们对劳动力市场的担忧日益加剧的情况下，美联储上个月启动了宽松周期，将政策利率异常大幅下调了半个百分点，降至 4.75%-5.00% 区间。美联储在 2022 年和 2023 年共加息 525 个基点，以抑制高通胀。

此后，一系列强于预期的消费者支出、就业增长和通胀经济数据，导致投资者减少了对降息速度和幅度的押注。

坚韧的经济受到稳定收入增长和充足家庭储蓄的支撑。尽管劳动力市场势头有所放缓，但裁员水平仍处于历史低位，支撑了工资上涨。

美国 9 月份就业增长创六个月来最大增幅，失业率降至 4.1%，而零售销售上个月稳步增长。

劳动力市场的稳定性在最新调查中得到了反映，与之前的调查相比，更多地区报告了小幅至温和增长。

几乎没有迹象表明情况会彻底恶化，裁员仍然有限。旧金山联储指出，一些雇主已经开始招聘过去一年来一直搁置的空缺职位，而美联储各地区的工资“总体上继续以温和到适度的速度上涨”。

投资者目前预计美联储将在 11 月 6 日至 7 日的政策会议上将利率降低四分之一个百分点，并在 12 月再次降息相同幅度。

全国各地的许多联系人都将借贷成本的下降和未来进一步降息的预期作为乐观情绪的原因。

但围绕选举、通胀前景和利率走势的不确定性继续影响着美国许多地区。纽约联储表示：“由于总统大选的不确定性，企业在招聘方面仍犹豫不决。”

美联储的调查显示，投入价格普遍温和上涨。在多个地区，投入价格上涨速度快于销售价格，抑制了公司利润。报告称，保险和医疗成本上涨的压力尤其严重。(完)

美国9月成屋销售量创14年新低，房价为历年同期最高
美国9月成屋销售降至14年来最低，受抵押贷款利率和房价上涨拖累。

成屋销售连续第二个月下降，这强化了经济学家的观点，即包括住宅建设在内的住宅投资的下降程度在第三季度有所加剧。在春季抵押贷款利率回升的打击下，房地产市场一直难以反弹。

虽然供应量有所改善，但在美国大部分地区，入门级住宅仍然稀缺，使得房价处于大多数首次购房者难以承受的水平。

BMO Capital Markets高级经济学家Jennifer Lee说："需要更多的降息和更多的选择才能让购房者回到市场。"

全美不动产协会(NAR)周三表示，上个月的成屋销售量下降了1.0%，经季节性因素调整后的年率为384万户，为2010年10月以来的最低水平。接受路透调查的经济学家此前预测成屋销售年率将持平于386万户。

销售量可能反映了一两个月前签订的合同，当时抵押贷款利率相当高。

在美联储上月开始降息后，抵押贷款利率最初有所下降，但在过去三周内又有所上升，原因是包括零售销售在内的经济数据稳健，迫使交易商放弃了下月再次降息 50 个基点的预期。

受欢迎的 30 年期固定抵押贷款利率上周平均为 6.44%。抵押贷款融资机构房贷美的数据显示，尽管这一利率高于 9 月底的 6.08%，但远低于一年前的 7.63%。

上个月的房屋库存增加了 1.5%，达到 139 万户，是 2020 年 10 月以来的最高值。供应量比一年前激增了 23.0%。尽管如此，供应量仍低于新冠疫情之前的 180 万户。

尽管供应量不断增加，但 9 月份的现房价格中位数仍比一年前增长了 3.0%，达到 404,500 美元，为历年9 月份最高。

按照 9 月份的销售速度，需要 4.3 个月才能消化掉现有房屋库存，这是自 2020 年 5 月以来的最高水平，高于去年同期的 3.4 个月。四到七个月的供应量被视为供需之间的健康平衡。

美元延续涨势，升至近三个月高位
美元指数周三延续涨势，在18个交易日内第16日上涨，且周线势将连续第四周上涨，盘中最高触及104.57，为7月30日以来新高，收报104.42，一系列积极的经济数据促使市场调降对美联储降息幅度和速度的预期，推动美国国债收益率攀升。

美国 10 年期国债收益率 周三上升 3.4 个基点，至 4.24%，此前曾触及 三个月高位 4.26%。在此前连续五个月下降后，10 年期国债收益率在 10 月迄今已上涨约 40 个基点。

投资者还在 11 月 5 日美国总统大选前调整仓位。

Convera首席外汇策略师 George Vessey 表示："我们已经从第一阶段进入了第二阶段，第一阶段的反弹与美国经济、过去一个多月公布的强劲数据有关......而第二阶段可能与政治有关。但短期内美元走强的倾向可能更多是特朗普获胜可能性的对冲，而不是利率题材，利率题材可以说被夸大了，但尽管如此，你仍会看到收益率急升。"

美联储决策者最近的发言暗示，联储将采取渐进的方式来下调利率。而且由于经济强劲，投资者认为美联储可能不会那么鸽派。

根据 CME FedWatch Tool，市场预计美联储在 11 月会议上降息 25 个基点的可能性为 88.9%，维持利率不变的可能性为 11.1%。而在一个月前，市场完全消化了美联储会降息至少 25 个基点的预期，还认为降息 50 个基点的可能性为 53%。

即将到来的美国总统大选也继续推动着汇市走势，最近几天市场对共和党总统候选人、前总统特朗普获胜的预期不断增强，这很可能会带来关税等推动通胀上升的政策。

本周美国国债收益率大幅走高，10年期美债收益率已突破关键技术水平，包括200日移动均线和4月至9月跌势的50%费波纳奇回撤位。

Curvature Securities固定收益交易主管Tom di Galoma说："市场担心下一任总统和支出，不管是哈里斯还是特朗普当选。"

本周收益率走高的部分原因是特朗普赢得美国总统大选的几率上升，包括关税和打击非法移民在内的政策被认为会引发更高的通胀。

博彩网站Polymarket显示，特朗普获胜的概率为64%，哈里斯获胜的概率为36%。

在大选结果明朗之前，许多投资者也普遍对购买债券犹豫不决，财政前景也取决于任何一党是否能在国会获得多数席位。

Crews & Associates利率销售和交易主管Dan Mulholland说："大选前似乎有点买方罢工的感觉，届时我预计会有大量资金被投入市场。"他说："随之而来的还有许多强劲的数据，所以这是对美联储最终利率的一种反思，也就是我们的最终利率会是什么水平。"

根据芝商所的FedWatch工具，目前市场认为美联储在 11 月和 12 月的两次会议上都降息 25 个基点的可能性为 67.1%，只在一次会议上降息的可能性为 30.2%，美联储在年底前保持利率稳定的可能性为 2.7%。

本周没有太多美国经济数据，投资者将等待下周发布的关键数据，包括11月1日发布的10月份就业报告，以寻找美联储政策的进一步线索。

欧洲央行行长拉加德：降息需谨慎，因应数据而动
欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）周三表示，欧洲央行在决定进一步降息时需要谨慎，并根据即将公布的数据做出判断。

在众多政策制定者警告欧洲央行的通胀目标有可能低于2%之后，交易员们加大了对欧洲央行更快和更大幅度降息的押注--这是该央行在经过两年抑制物价的努力之后，在基调上的一个显著变化。

拉加德没有直接评论利率路径，但她似乎给市场猜测泼了一盆冷水。

"我们需要谨慎，因为即将公布的数据将告诉我们经济状况如何、通胀状况如何、潜在通胀状况如何，"她在华盛顿的一次活动上说："我们的决定会有一个判断的方面，但我们确实必须谨慎行事。"

欧洲央行首席经济学家连恩（Philip Lane）在华盛顿参加国际货币基金组织（IMF）/世界银行年会的另一场活动时说，近期欧元区经济数据相对疲软，引发了人们对欧元区前景的质疑，但欧洲央行仍预计欧元区经济复苏将持续。

欧洲央行上周将其关键利率下调了 25 个基点至 3.25%，这是今年以来的第三次降息。决策者们目前正在讨论利率可能需要降到什么程度，以及如何向投资者表明他们的计划。

葡萄牙央行总裁森特诺(Mario Centeno)暗示，该行在12月12日举行的下次会议上可能会大幅降息50个基点。

他表示：“我们需要关注即将公布的数据，以及我们一直在观察的数据趋势，50 个基点肯定是可以考虑的，因为我们仍然依赖数据，而我们得到的数据也指向这个方向。”

就连过去直言不讳的鹰派人物、荷兰央行行长克诺特(Klaas Knot)也表示，欧洲央行可以 "继续降息，直至达到中性区间"，经济学家认为中性区间约为 2.0-2.5%。

市场预计12 月 12 日欧洲央行起码会降息 25 个基点，甚至有可能降息 50 个基点，到明年6月，利率将降至2.0%。

以色列与真主党激烈交火，布林肯再访中东推动和平进程
在美国国务卿布林肯周三出访中东地区，努力推动中止加沙与黎巴嫩的战事之际，以色列对贝鲁特南部郊区进行了猛烈袭击，真主党也表示首度对以色列目标发射精确制导导弹。

在以色列军方发言人向贝鲁特附近地区发出疏散警告后不久，以色列对贝鲁特边缘地区的袭击接二连三在夜空中爆发出粗大的火柱。

亲伊朗广播公司 Al-Mayadeen 表示，另一次袭击在没有任何警告的情况下击中附近的办公室。该电台表示，自冲突开始以来，该处办公室一直空无一人。黎巴嫩卫生部说，有一人死亡，另有五人受伤，其中包括一名儿童。

伊朗支持的真主党周三晚些时候发表声明称，真主党升级对以色列的攻击，首次使用"精确导弹"，并向以色列目标发射了新型无人机，但没有说明更多细节。

真主党后来表示，已经以特拉维夫郊区一家以色列军方的工厂为袭击目标。真主党发表声明之际，特拉维夫和邻近城市响起了空袭警报。

以色列军方称，确认有四枚飞弹从黎巴嫩发射，两枚被拦截，一枚落在空旷地带，一枚确认落在该地区。目前没有迹象表明特拉维夫周围的任何防御设施被击中。

战火加剧的同时，华盛顿正在为以色列与真主党和哈马斯之间的和平做出11月5日美国大选前最后一次重大努力--这场选战可能会改变美国政策。

华府呼吁以色列采取更多措施帮助加沙人民。美国国防部长奥斯汀表示，如果不解决加沙的人道主义情势，可能会有更多叛乱分子出现。以色列则是否认阻挡向战区提供援助。

布林肯在战事期间定期出访中东，这是他在以色列击毙哈马斯领导人辛瓦尔（Yahya Sinwar）后的首次出访。

由于预计以色列将对伊朗 10 月 1 日的导弹袭击进行报复，华盛顿希望避免冲突扩大。布林肯表示，以色列的报复行动不应导致冲突进一步升级。

布林肯会见了包括内塔尼亚胡总理在内的以色列官员，然后前往沙特阿拉伯会晤王储穆罕默德(Mohammed bin Salman)。美国国务院表示，他们讨论了结束加沙和黎巴嫩战事的努力。

另外，德国外交部长贝尔伯克在抵达黎巴嫩参加关于结束敌对行动的会谈时表示，向以色列提供武器是两难的决定："一方面，以色列每天都遭受攻击，不支持它就表示人民得不到保护...另一方面，德国也有责任捍卫国际人道法规。"

布林肯表示，现在是以色列将军事胜利转化为"持久战略成功"、把人质带回家，并以明确的战后计划结束冲突的时候了。

（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间08:02，现货黄金现报2720.32美元/盎司。