自以色列和伊朗之间的战事升级后,油价随即绝地反弹,一改此前的颓势,从76美元/桶一线上涨至78美元/桶,最大涨幅超过17%,市场焦虑情绪主要集中在中东原油的生产和外运是否会受到影响,特别是波斯湾地区是否会被封锁。最新数据显示,看涨期权隐含波动率跳升至4月中旬的水平,而布伦特原油隐含波动率接近近一年来的最高水平。中东的战事,特别是以色列和伊朗之间的战事将是左右未来油价的重要因素,若以色列袭击伊朗石油生产设施,则国际油价很可能会就此飙升。
战事风险依旧可能外溢
从走势上看油价,多方依旧强劲,期权数据显示,投资者押注油价将进一步上涨,10月2日看涨期权在收盘时,自八月中旬以来首次出现溢价,布伦特原油看涨期权的交易量创下历史新高,受100美元及以上合约活动的推动而走高。从石油市场上看,涨期权出现溢价的情况很少,即使是巴以冲突爆发,也未出现此种状况。伊朗反击以色列以来,布伦特原油隐含波动率指标已跃升至近一年来的最高水平,有超过37.2万份布伦特原油看涨期权易手,说明市场加大了对油价上涨的押注,美油看涨期权的交易量也出现大幅上升。
全球最大石油对冲基金Andurand Capital的“掌门人”、有着“原油交易之神”美誉的皮埃尔·安杜兰预判,若以色列袭击伊朗原油出口设施,油价可能会飙升10至15美元/桶。目前来看这种可能性是存在的,此前以色列总理内塔尼亚胡表示,伊朗犯下大错,将为此付出代价,美国白宫方面对此反应并不强烈,目前仍在台面上的选项包括打击伊朗的军事、情报、防空和能源设施。
利空因素被市场淡化
前期油价下降的逻辑是国际原油供应过剩,当前这一矛盾依旧存在,只是在中东战事耀眼的光芒下,被市场淡化。对于一个合格投资者而言,这些因素不能被忽略,若中东战事缓和,供需问题将继续左右油价走势,特别是经济降速带来的原油需求下降,可能会进一步激化这种矛盾。10月9日德国政府警告称,该国经济可能连续第二年萎缩,根据政府发布的最新经济预测,今年德国GDP将萎缩0.2%。德国作为欧洲经济龙头,其经济增速下滑势必会拖累欧洲经济,欧元区和欧盟第二季度经济增长下调至0.2%,与第一季度相比继续放缓。欧元区的经济窘态可以视作是世界经济的缩影,在全世界经济承压的情况下,原油消费也将面临很大的压力。
石油价格信息服务公司全球能源分析主管Tom Kloza表示,石油市场将在2025年进入动荡的一年,原油价格可能会跌得“非常非常”低。澳大利亚知名投行麦格理也持类似观点,认为随着非OPEC国家供应量的增加,和全球原油需求的迟缓增长,明年全球原油市场可能将面临供应严重过剩的局面。
技术面上,原油周线处于宽幅震荡状态,这一震荡区域大概率扮演下降中继形态的角色,日线高低点下移,未来油价大概率震荡下行,短期有望试探下方69美元一线。
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